通货膨胀的危害如前文所析，物价的变化本身其实并不重要，我们更关心的是价格发生持续性的变化后，全社会物质供给曲线与物质需求曲线相交点的物质产销量是否能保持增长以及是否会影响到社会公平。举例而言，如果货币增发，目前社会当中所有人的货币财富价值数都增加两个零，与此同时所有物价也都增加两个零。很显然，货币供应的增加导致了巨额的通货膨胀，物价一夜之间变成原来的一百倍。但那又如何呢？价格标签上多写两个零而已。通货膨胀对经济的危害不在于价格的飙升，而主要体现在以下两方面：
一方面是通胀会长期降低全社会的物质支出能力。通货膨胀会对社会财富进行重新洗牌和分配，并且，大概率上，这种重新洗牌是不利于中低收入阶层的。当物价增加了两个零后，拥有若干固定资产和财富的富人，财富金额数可能会随着物价的上涨增加了三个零；而工薪阶层的穷人工资可能只能增加一个零。富裕阶层的购买能力没有实质发生变化，甚至还获得了提升，但贫穷甚至中等富裕阶层可能会一夜赤贫，几十年积累的储蓄财富瞬间灰飞烟灭，全社会的长期购买能力却会实际下降。这就会导致全社会的支出能力下降。
另一方面，通货膨胀的危害还在于不利于社会形成稳定、合理的价格预期，进而影响到全社会的物质供应能力。当物价上升后，物质供应方会担心包括人工成本、生产物料在内的成本支出继续上涨而会出现惜售现象，会在短期内造成物质供应短缺。除此外，通胀也会长期实质影响全社会的物质供应能力。当通胀发生后，有的企业如食品制造行业能够快速的将原材料价格的上涨压力转移至终端消费者，但有的企业则未必能够，如一些生活非必要物质行业相关企业或者一些非制造类企业。这些企业在经营压力下就会面临破产和市场退出风险。
我们都知道全社会的物质供应是一整套相互依存的体系，全社会中多元的产品相互影响，一个产品的物质供应能力的变化可能就会影响到另一个产品的物质供应能力。举例而言，企业A是面包制造企业，在通胀发生后，尽管面粉等原材料以及人工工资快速上升，但企业A还是能够将成本压力快速的传导至终端，从而保持了原有的物质供应能力。但企业A在生产过程中需要用到一种专用设备，这种设备是机械厂商企业B生产的，该设备仅仅是企业B众多产品之一。企业B在面临原材料上涨和人工工资上涨压力时不仅无法将通胀压力传导至下游，而且还面临着销量大幅下滑的压力，因此，不久后企业B就破产清算了。由于企业B破产清算了，在企业A的专用设备出现故障，无法继续生产时，导致企业A的物质供应能力也受到了通胀的影响。
同时，对于同一产品的供应而言，通胀对于不同的供应环节影响也是不同的，当某个供应环节受到的通胀的冲击更大，抵御风险能力更弱时，整个产业链的物质供给能力就会受到影响。例如，尽管面包生产企业A抵御通胀的能力较强，但相关物流企业在人力成本的飞速上涨压力下抵御通胀的能力很弱，导致若干物流企业退出了该市场。随着全社会物流能力的降低，即使面包生产能力不受影响，但面包的实际供应也会受到影响。而一旦社会物价水平持续出现大幅增长，也就意味着出现了恶性通货膨胀。长期出现恶性通胀就会引起社会民众对本币的不信任，“弱本币化”或“去本币化”现象就会出现；对于一个主权国家而言，“去本币化”意味着铸币权和相应货币政策工具的丧失。
简言之，当通胀在物质需求端和物质供给端都扰乱了价格预期之后，全社会的长期支出购买力下降，同时全社会的物质供应能力会受到极大的破坏。如二者叠加，全社会经济就会恶化，并可能会形成恶性通胀，从而出现“弱本币化”“去本币化”和现象。
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