尿素期货展望

尿素期货展望:基本面方面,一季度端减量明显,而需求端随着二季度雨季结束,企业恢复生产,尿素供需趋紧,库存继续去化,目前尿素现货供需依然偏紧,现货仍然有支撑,目前现货已经进入合理区间,本周的港口报价大幅上涨,企业挺价意愿强烈,基差进一步走弱,不过考虑到库存持续去化,去化幅度料有限,所以尿素期货上行阻力仍存,尿素短期或维持震荡态势,关注现货走势和期货盘面走势。操作建议:震荡思路操作。

【现货市场】

尿素:本周国内尿素现货走势偏强,本周国内尿素企业平均开工率小幅下滑,其中8家企业检修,厂家开工率有所下降,整体偏宽松,企稳反弹,个别企业出货顺畅。目前尿素工厂报价普遍上涨,方面,主要考虑国内产能生产进程,但环保整治压力仍较重,企业开工率难以得到有效提升,短期存在继续上涨的可能。下游需求方面,农业需求方面,下游市场表现尚可,农业淡季中国内需求逐步转淡,需求方面,工业需求增速较快,下游企业和部分国内投资者仍在观望中,缺乏有实质性进展,贸易商心态谨慎。中印贸易争端再起,海运费涨势暂缓,预计短期国内尿素现货仍将偏强。

【操作策略】

尿素期货基本面:本周国内尿素现货市场继续上涨,局部地区继续上涨,内蒙主流窄幅上调20-50元/吨。本周,全国尿素企业平均开工率较上周有所下降,但仍较7月底有所上升。库存方面,截止8月22日,国内尿素工厂库存为26.45万吨,环比下降5.15万吨,降幅为1.68%,同比增加3.65万吨,增幅为2.67%。本周厂家的出货速度明显放缓,主要由于下游需求转淡,且月底将迎来传统淡季,整体市场开工率也难以得到有效提升。下周期货市场继续上涨的动力主要来自于交割逻辑,由于目前尿素企业库存水平较高,对后市有信心,但随着时间的推移,后期或难有大的操作空间。操作建议:震荡思路操作。

【操作建议】

尿素期货主力合约1601周四小幅上涨,收于2257元/吨,上涨2.69%,持仓量增加216至209614手。现货市场涨跌互现,局部地区尿素继续上涨,不过气氛仍然较为谨慎。本周现货市场窄幅上调,生产企业、贸易商和下游企业出货情况较好,随着传统淡季逐渐到来,尿素需求有所转淡,且成本支撑减弱,企业、贸易商心态谨慎,预计短期现货继续小幅上涨的动力将主要来自于9月份淡季期间装置检修增多,市场减少。目前现货市场震荡,且在持续上涨的格局下,部分厂家暂不愿意继续采购,现货上涨动力不大。目前我国各地尿素工厂的开工率均较高,尿素库存不多,厂家仍有挺价的意愿,短期现货市场或有继续上涨的可能。操作建议:震荡思路操作。

PTA:

【观点】短期维持偏强运行,短期有调整可能。

【策略】建议暂时观望。

【基本面】随着上游**装置检修停车检修,8月国内PTA装置开工率下降2%至84.47%,PTA相对偏紧,充裕,下游聚酯工厂备货积极性较高,且下游聚酯利润不佳,产品出现不同程度的涨价,聚酯产销情况不佳,8