宏源证券期货

宏源证券期货师宋敏华、吴亚军表示,来看,投资者更多要通过基本面研究和技术面综合,善于从趋势和投资者情绪上挖掘并挖掘主力基本面支撑和成本支撑的趋势和拐点,实现投资。

据了解,尽管PTA期货在回调,但是最新的一次市场回调还是令PTA期货反弹的根基非常牢固。

宋敏华告诉记者,从宏观角度看,原油的下跌和在全球的蔓延,而国内化工品受到影响,在此前已经连续大跌的情况下,PTA期货在一定程度上止跌反弹。

本轮调整始于3月21日,当日,PTA期货主力2201合约在冲高至6370元/吨后,止跌企稳,盘中最高报6300元/吨,最终以576元/吨收盘。主力合约在早盘下跌至5250元/吨附近,随后展开了震荡下跌,当日盘中最高报6300元/吨,最终以576元/吨收盘。

从基本面角度看,宋敏华表示,近期PTA现货下跌是受成本影响的,目前PTA加工费维持在6000元/吨左右,端的增速较快,主要原因是今年上半年投产了两套共计530万吨/年PTA装置,在装置投产后,现货偏紧,加之PTA生产利润较高,导致整体的PTA生产利润较好,加之上游**、芳烃等装置不断陆续投放,在目前pta偏紧的情况下,PTA期价得到较强支撑。

虽然PTA现货的大幅回落,但期货并没有受到基本面的影响。南华期货师李啸尘认为,国内乙二醇开工率仍保持在较高水平,预计后续聚酯开工仍维持在较高水平,端的增速相对较快。而下游织造开工率整体维持在8-10%,江浙织机开工率较高水平,部分下游聚酯工厂成品库存偏低,目前处于正常水平,部分聚酯工厂原料库存维持在30天左右,且目前整体聚酯负荷较高,后期仍有部分装置投产,后续PTA开工有望持续高位。

从技术面上看,PTA和乙二醇均处于底部,在多重利空因素共振下,乙二醇弱势反弹。

近期原油下跌也是影响市场心态的重要因素。张驰表示,目前原油持续下滑,基本面疲软,需求端未有明显好转,原油跌势难以放缓,乙二醇依然维持弱势。

从宏观上来看,李啸尘认为,国际油价近期下跌主要还是由“美联储”“FOMC”“缩表”及贸易协议“缩表”等因素引发。

对于后市,李啸尘认为,目前宏观环境没有很好的利好,经济增长面临下行压力,债务与地方债发行量明显下滑,经济增长预期较弱,全球主要经济体经济持续疲软,大宗商品下行压力依然较大。从产业面上来看,李啸尘认为,国内控制较好,对化工品需求预期没有较大影响。因此,供需依然是市场的不确定性因素,化工品走势也不会太理想。

总体来看,李啸尘认为,短期来看,原油、PTA、乙二醇弱势反弹,是要延续近期多头思路。

他表示,从技术面上看,李啸尘认为,目前,乙二醇和PTA、乙二醇均处于底部,预计后市涨幅有限,或仍有一定上涨空间。

数据显示,截至3月25日, PE原油加工